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平安证券晨会纪要-190122

时间:2019-04-16 来源:铜陵新闻网
 

  研究报告内容摘要:

  今日重点推荐

  宏观季度报告*2018  年四季度宏观报告:增长仍趋乏力,政策预期上升

  核心观点:对于当前的经济形势我们有以下几个基本的分析判断:①2018  年GDP  增速是90  年代以来的最低值,但考虑到我国已经成为仅次于美国的世界第二大经济体,经济增速出现相应放缓具有一定必然性,对此应该客观冷静看待。②经济结构在逐步优化,2018  年净出儿童癫痫的最新治疗办法口对GDP  增速的拉动显著减弱,这一缺口基本由最终消费支出补足,最终消费支出的相对强势更可能是服务性消费所提供。③短期内经济下行压力确实较大,这一点从PMI  指标于9  月开始快速趋势下行、工业企业利润增速于8  月开始加速趋势回落、进口与出口增速在11  月与12  月连续大幅下滑均可清楚看出。④政策发力是预期内的大概率事件,为对冲经济下行压力,提升赤字率、地方政府专项债扩大发行、继续降准、降低公开操作利率可以说均是预期内武汉癫痫病哪治疗好的可选项。⑤总体而言,考虑到政策的发力将会对经济带来一定支撑,我们认为2019  年的经济增速仅将小幅下行,同时随着政策效果的逐步显现与加码,经济增速可能会在下半年出现企稳迹象。

  行业动态跟踪报告*地产*投资保持韧性,新开工延续高位*强于大市

  核心观点:展望2019  年,行业基本面料将下行,需求透支、三四线楼市降温致销售增速承压;土拍降温叠加新开工增速回落、施工强度降低将导致投资增速高位回落。尽管基本面下行,但板块估值已处历史低位,且从前三轮周期底部来看,行湖北哪里治疗癫痫好业触底过程中板块均存在反弹,我们看好19  年地产板块整体表现,全年机会在于政策与基本面的博弈,以防守反击为主。从节奏上来看,上半年楼市将继续触底,整体以防守为主,但震荡行情中有政策博弈的反弹机会,建议配置资金状况佳、业绩确定性强、一二线货值占比高的低估值龙头及高股息率个股,如万科、保利、金地、招商等;下半年随着政策环境改善、盈利下调及资金链风险释放,可博弈基本面复苏的反弹,高周转快销售弹性标的表现更佳,如新城、中南、荣盛等。

  行业动态跟踪报告*汽车和汽车零部件*2019  年行业弱癫痫病的急救措施复苏、集中度有望提升*中性

  核心观点:2019  关注谷底反弹企业,长期仍看自主品牌集中度提升,建议择优布局相关乘用车企,推荐广汽集团(日系新周期)、长城汽车(产品细分+营销改革),关注吉利汽车(技术平台升级+中端车份额突破)、长安汽车(福特新周期);新能源推荐宇通客车(客车龙头企业市占率提升);零部件看好细分行业高景气周期的企业:强烈推荐星宇股份(车灯产品升级+核心客户新品周期)、中鼎股份(国内非轮胎橡胶件龙头+单品到总成升级),推荐银轮股份(热管理领导者+产品布局优异)。

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